Parce que « le temps, c’est de l’argent », maîtrisez votre Cash Conversion Cycle

Une trésorerie équilibrée reste sans aucun doute une condition sine qua non à la réussite d’une entreprise ainsi qu’à sa pérennité. Les organisations prospères sont celles qui ont ancré dans leur routine quotidienne le suivi de divers indicateurs financiers : résultat net, EBITDA, fonds de roulement, ratio d’endettement, etc.

Parmi eux, le Cash Conversion Cycle (CCC) joue un rôle clé, puisqu’il fait état de la durée de transformation des investissements en liquidités. Autrement dit, il permet de voir à quelle vitesse votre trésorerie se libère pour, entre autres, soutenir vos ambitions.

Un KPI plutôt intéressant, non ?

Ça tombe bien, le Cash Conversion Cycle est notre sujet du jour. Au programme : la définition, la formule pour le calculer et, bien sûr, quelques précieux conseils pour améliorer votre CCC. 🤑

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Qu’est-ce que le Cash Conversion Cycle ?

Le Cash Conversion Cycle (CCC), ou cycle de conversion de trésorerie en français, définit un KPI financier. Il sert à mesurer le nombre de jours entre l’instant où une entreprise achète du stock et le moment où elle perçoit le règlement de ses clients consécutif à la vente de ce même stock.

Inscrit au cœur de l’activité d’exploitation, il traduit le temps nécessaire à la transformation des investissements opérationnels (achats de produits et matières premières, production, stockage, etc.) en liquidités disponibles.

👉 Cette métrique prend donc en compte la durée associée :

• à la vente des marchandises ;
• à la réception effective des paiements des clients suite à ces transactions ;
• au règlement des fournisseurs.

L’utilité du Cash Conversion Cycle en 3 points clés

#1 L’optimisation de la trésorerie

Maîtriser cet indicateur, c’est avant tout opérer une meilleure gestion de vos liquidités et de votre trésorerie. Le but étant que ce cycle soit le plus court possible.

En effet, un CCC réduit signifie une récupération plus rapide du cash engagé, et donc :

• un renforcement de votre capacité d’autofinancement ;
• une diminution du recours au crédit bancaire ;
• une limitation des risques de tensions de trésorerie.

#2 L’identification des points de friction opérationnels

Le Cash Conversion Cycle a aussi pour avantage de mettre en lumière certaines zones d’inefficience :

• rotation trop lente des stocks ;
• délais de paiement des ventes trop longs ;
• règlements des fournisseurs trop précoces, etc.

Il constitue alors un outil très pertinent d’aide à la décision, vous permettant d’ajuster plus finement vos politiques commerciales, logistiques et comptables.

#3 L’amélioration de la rentabilité globale

Un pilotage rigoureux du Cash Conversion Cycle ne se limite pas à une simple optimisation comptable. Il impacte directement la stratégie financière et la capacité d’investissement de votre entreprise.

En effet, en accélérant la transformation des ventes en liquidités disponibles, vous réduisez le délai entre l’engagement des dépenses et l’encaissement. Résultat : moins de cash immobilisé et plus de ressources disponibles pour financer vos projets… et donc votre croissance ! 🚀

Comment calculer le Cash Conversion Cycle ?

Les KPI à prendre en compte

Le calcul du Cash Conversion Cycle paraît parfois compliqué de prime abord, car il implique de se pencher sur 3 autres KPI au préalable, directement liés au flux opérationnels de l’entreprise :

• le DIO (Days of Inventory Outstanding) : c’est le nombre moyen de jours nécessaires à l’écoulement des stocks ;
• le DSO (Days Sales Outstanding) : il mesure le nombre de jours que mettent vos clients à vous payer après la facturation ;
• le DPO (Days Payable Outstanding) : il s’agit du temps moyen dont vous disposez pour régler vos fournisseurs.

La formule du Cash Conversion Cycle

Vous l’aurez compris, pour obtenir votre Cash Conversion Cycle, il vous faut commencer par calculer les 3 indicateurs ci-dessus, en appliquant les formules suivantes :

👉 Formule du DIO

💡Le stock moyen correspond généralement à la moyenne entre le stock initial et le stock final sur la période.

👉 Formule du DSO

👉 Formule du DPO

💡Certains professionnels utilisent le coût des ventes à la place des achats dans la formule, selon la disponibilité des données.

Ceci étant fait, il est temps de calculer le CCC, en appliquant la formule suivante :

Le résultat est exprimé en nombre de jours.

Exemple de calcul du CCC

Afin d’illustrer notre propos, prenons l’exemple d’une entreprise affichant les données sur 1 an suivantes :

Voici les calculs préalables à opérer :

• Stock moyen = (100 000 + 140 000) / 2 = 120 000 €
• DIO = (120 000 / 800 000) × 365 = 54,75 jours, arrondi à 55 jours
• DSO = (150 000 / 1 200 000) × 365 = 45,63 jours, arrondi à 46 jours
• DPO = (90 000 / 700 000) × 365 = 46,93 jours, arrondi à 47 jours

Et enfin, voici le calcul du Cash Conversion Cycle :

Dans notre exemple, il s’écoule donc 54 jours entre l’achat de stock et l’encaissement client, une fois le fournisseur payé.

Comment interpréter le Cash Conversion Cycle ?

Une fois le calcul de votre Cash Conversion Cycle effectué, vous obtenez une valeur, basse ou haute.

🤷‍♂️ D’ailleurs, comment arbitrer la position de cette valeur ?

Ici, tout est une question de secteur d’activité. Par exemple, dans le commerce de détail, du fait de stocks qui tournent vite et de ventes rapides, un CCC typique s’étend de 10 à 30 jours. En revanche, pour un grossiste (avec une rotation rapide, mais des délais de paiement de clients professionnels souvent négocié), on retrouve un CCC moyen de 20 à 50 jours.

Pour parvenir à vous situer, déterminez ce qui est considéré comme un bon ou un mauvais Cash Conversion Cycle pour des entreprises telles que la vôtre.

Ceci étant dit, voici comment interpréter votre résultat. 👇

Votre CCC est élevé ?

Si votre CCC est élevé par rapport aux standards de votre marché, alors votre entreprise met beaucoup trop de temps à transformer ses investissements en liquidités.

Ce résultat traduit souvent :

• une gestion inefficace des stocks ;
• des délais de paiement clients trop longs ;
• des paiements fournisseurs, a contrario, trop rapides.

Dans ce type de configuration, la trésorerie reste immobilisée, avec les risques qui vont avec : tensions et augmentation de la dépendance aux financements externes.

⚠️ Un CCC élevé alerte donc sur un risque de blocage de cash, susceptible de freiner votre croissance.

Votre CCC est bas ?

Un CCC bas va généralement de pair avec la bonne santé financière de l’entreprise, qui transforme rapidement ses investissements en liquidités. Elle dispose alors d’une trésorerie suffisante pour pallier d’éventuels problèmes, et surtout pour investir dans son futur !

Toutefois, un cycle trop bas peut aussi cacher des points de frictions, comme des délais fournisseurs trop longs (gare à la fragilité des relations commerciales !). Comme toujours, l’équilibre reste la clé.

Quelques pistes pour optimiser votre Cash Conversion Cycle

Jouez sur les DIO, DSO et DPO

Pour optimiser son Cash Conversion Cycle, les entreprises ont la possibilité de jouer sur les trois leviers de l’indicateur : les créances clients, la gestion de stock et les dettes financières.

💡 Quelques conseils en ce sens :

• Réduisez la durée de rotation des stocks. Par exemple :
• analysez régulièrement vos ventes pour ajuster les commandes ;
• privilégiez le juste-à-temps quand c’est possible, et limitez les articles à faible rotation ;
• misez aussi sur une meilleure prévision des besoins, grâce à des solutions logicielles.
  
  
• Diminuez le nombre de jours de créances client, en accélérant les opérations de recouvrement. Par exemple :
• raccourcissez les délais en négociant des conditions de paiement plus strictes lors de la signature des contrats ;
• mettez en place un système d’alerte automatique afin de relancer les clients dès l’échéance dépassée ;
• proposez des remises pour paiement anticipé ou des incitations financières.
  
  
• Augmentez le nombre de jours de dettes, en négociant des conditions avantageuses avec vos fournisseurs, tels que des paiements échelonnés ou différés.

💡 Votre activité est soumise à une forte saisonnalité ? Alors, n’oubliez pas d’anticiper ces variations.

Optimisez vos processus internes en utilisant les bons outils

Évidemment, optimiser votre Cash Conversion Cycle implique aussi un suivi précis et permanent de vos indicateurs. Ainsi, vous appréhendez plus finement l’évolution de votre situation (surtout si votre CCC augmente) afin de réagir rapidement.

Par ailleurs, les délais administratifs et financiers propres à votre organisation interne peuvent réduire votre trésorerie… sans même que vous vous en rendiez compte !

Face à ces constats, on comprend l’intérêt d’utiliser un outil de pilotage. Et pour cause, ce type de logiciel :

• automatise les tâches répétitives (traitement des commandes par exemple) ;
• simplifie les circuits de validation internes ;
• fournit une visibilité précise sur vos indicateurs.

🛠️ Prenons le cas d’Esker, développé pour aider les ETI et PME à optimiser leurs processus fournisseurs et clients. Grâce à ses nombreuses automatisations, vous accélérez les encaissements, réduisez les délais de traitement et déployez un solide processus de recouvrement. Côté fournisseurs, les fonctionnalités d’Esker vous aident à maintenir de bonnes relations avec eux et à faire preuve de la réactivité pour négocier les meilleures conditions possibles. Bien sûr, la solution intègre des tableaux de bord intuitifs qui vous permettent de surveiller, en temps réel, vos indicateurs financiers.

Esker | S2P & O2C

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Cash Conversion Cycle - La FAQ

Le Cash Conversion Cycle peut-il être négatif ?

Oui, il est possible de vous retrouver avec un CCC négatif, signifiant que vous encaissez vos clients avant de payer vos fournisseurs.

Cette situation est souvent considérée comme très favorable, puisque vous libérez de la trésorerie et améliorez votre fonds de roulement.

Cependant, elle reflète parfois des négociations solides avec vos fournisseurs ou une politique agressive auprès de vos clients. Assurez-vous donc que de tels partis pris ne génèrent pas de tensions dans vos relations commerciales !

Le CCC est-il pertinent pour toutes les tailles d’entreprise ?

Oui, quel que soit le stade de développement de votre entreprise, le suivi du CCC reste un outil précieux :

• pour les PME, il fournit une vision claire de la gestion quotidienne de la trésorerie ;
• pour les grandes entreprises, il sert à optimiser des volumes importants de flux financiers.

Le Cash Conversion Cycle évolue-t-il avec la croissance de l’entreprise ?

Certainement. En phase de croissance, vos volumes de ventes, stocks et créances augmentent. De quoi rallonger le CCC si la gestion ne suit pas ! De plus, vous pouvez rencontrer des délais plus longs avec de nouveaux clients ou fournisseurs.

De ce fait, on vous recommande de réévaluer régulièrement votre cycle de conversion de trésorerie et d’ajuster vos processus en conséquence.

Qu’est-ce que le Cash Conversion Ratio et comment le différencier du Cash Conversion Cycle ?

Le Cash Conversion Ratio mesure l’efficacité avec laquelle une entreprise transforme son résultat net en flux de trésorerie. Contrairement au CCC, qui calcule la durée en jours, ce ratio exprime un pourcentage ou un multiple.

Les financiers l’utilisent pour analyser la qualité des bénéfices et la capacité à générer du cash réel à partir des profits comptables.

En définitive, les deux indicateurs se complètent pour fournir une vision globale de la santé financière.

🤩 Vous en savez désormais davantage sur le Cash Conversion Cycle. À vous de jouer pour dominer votre CCC, libérer votre trésorerie… et transformer chaque jour en opportunité !